泸深策略联想创投、腾讯投资参投数量最多，超八成CVC押注智造与AI

泸深策略

中国创投生态，正以全新的协同范式，开启一场静默而深刻的重构。2025 年，全球创投市场在地缘摩擦中迎来深度调整：资本向高潜力领域加速集中，人工智能领域单笔融资突破 400 亿美元（OpenAI），而整体交易活跃度却持续收缩。

当技术迭代与产业变革的浪潮持续碰撞，企业创投（CVC）已成为重塑全球商业生态的核心力量。依托母公司的产业链资源与技术积淀，CVC 构建起"资本 + 产业"的双重赋能引擎，在创新技术从实验室迈向量产的关键跃迁中扮演枢纽角色。政策对新型工业化的推动，进一步催化其加速产业链升级，培育硬科技领军企业；而 DeepSeek-R1 打破 AI 垄断、人形机器人量产进程加速等突破，则昭示着产业资本与科技浪潮的深度融合。

2025 年，创业邦连续第六年发起《企业创投 100 强》榜单评选，我们以数据为基石、以产业为视角，致力于挖掘那些以资本为纽带、以产业为根基，在不确定性中开辟新增长极的标杆机构。

本次调研核心指标包括：CVC 投资活跃度、投资和退出业绩、投后赋能和生态系统建设等综合实力和产业影响力等维度。历经 3 个月的报名、访谈和综合评审，最终有 100 家活跃 CVC 机构入选该榜单，榜单以客观真实的数据、多维度视角呈现了 CVC 群体在中国资本市场的活跃动态及投资态势。

数据发现

通过对本次榜单报名和上榜数据的分析发现：泸深策略

募资方面：只有 20% 的 CVC 完全使用母公司自有资金，另有 80% 的 CVC 采用基金模式，通过对外募集部分资金进行投资，其中超七成 CVC 对外募资占比在 40%-80% 之间。对外募资的 LP 类型选择方面，国家级引导基金是 CVC 募资时的首选合作伙伴，除此之外，上市公司、民营企业、国央企等也是重要资金来源。

投资方面：近 50% 的 CVC 采用战略和财务投资结合的模式，35% 的 CVC 为偏战略层的投资。投资习惯上，超过 90% 的 CVC 投资项目时，从⽴项到交割的平均时间周期控制在 6 个月以内。单笔投资额分布在 3000-5000 万居多，占比近 50%，只有不到 10% 的 CVC 单笔投资金额在 8000 万以上。

今年 100 家上榜机构与 2024 年相比，有 29 家新晋上榜 CVC，其中就包含茅台基金、金舵投资、芯联资本、厚新健投、蜂云资本等"新面孔"。上榜 CVC 主要由上市公司背景的民营企业主导，地域分布上，广东、北京、上海、浙江是 CVC 核心集聚地。从 2024 年投资情况来看，上榜 CVC 的投资重点聚焦于智能制造和人工智能行业领域，其投资活动也高度集中在北京、广东、江苏、上海、浙江这五个经济发达省市。

上榜 CVC 数据分析

近九成上榜 CVC 由上市公司驱动泸深策略，民企与国央企构成主力

在入选的 100 家 CVC 中，高达 87 家隶属于上市公司，其余 13 家则源于蚂蚁集团、华为、博世、字节跳动等非上市母公司。从母公司所有制结构分析，民营企业背景的 CVC 占据主导地位（63 家），其次为国央企背景（28 家），外企背景占比 9%。值得关注的是，国央企背景 CVC 占比相较去年（26 家）呈现小幅上升趋势。在上市公司母公司中，民营企业同样占据多数（56 家）。

上榜 CVC 的母公司行业高度集中于智能制造、汽车交通及能源电力领域。其中，母公司为智能制造领域的上榜 CVC 达 17 家，代表性机构包括中芯聚源、博世创投、汇川产投等。汽车交通领域紧随其后，贡献了 12 家上榜 CVC，典型机构有上汽旗下尚颀资本与恒旭资本、比亚迪投资、北汽产投以及新晋上榜的奇瑞旗下瑞丞基金等。

广东、北京集聚近半数上榜 CVC，联想创投和腾讯投资 2024 年投资数量最多

上榜企业创投总部呈现高度地域集中性：广东（23 家）、北京（22 家）、上海（14 家）、浙江（10 家）四地合计占比 69%，构筑核心集聚带；安徽（7 家）、福建（5 家）、湖北（3 家）、山东（3 家）等省份形成次级梯队。绝大多数 CVC 与母公司总部同城布局，凸显战略协同价值——典型案例包括合肥的讯飞创投和瑞丞基金，以及福建的宁德时代和七晟资本等区域产投标杆。

通过对 100 家上榜企业创投的调研数据和公开数据分析发现，2024 年，100 家上榜机构的投资事件数量共 817 起，平均投资事件数量 8 个。39% 的上榜机构 2024 年的投资事件数量在 1-5 个之间，32% 的上榜机构 2024 年的投资事件数量在 5-10 个之间，8% 的机构投资事件数量在 20 个以上，其中，腾讯投资和联想创投的投资事件数量最多，头部机构对创新资源的配置影响力持续扩大。

2024 年 CVC 主投智能制造和人工智能，投资地区集中在北京、广东、江苏、上海和浙江五地

上榜 CVC 的赛道布局呈现鲜明聚焦：超半数机构（51%）将智能制造作为核心投资方向，人工智能赛道以 35% 的占比位居第二，二者共同构成主导性双引擎。关键配套领域紧随其后，包括企业服务（25%）、新材料（20%）、医疗健康（17%）及能源电力（16%）等赛道亦获持续布局。区域投资高度集中于头部经济区：北京与广东以 44% 并列首位，江苏（41%）、上海（40%）、浙江（32%）则彰显长三角集群优势。

企业创新创投联盟介绍

2018 年 5 月，创业邦携手高通、腾讯、联想、小米、北汽、博世、三星、诺基亚等知名企业的投资部门，共同发起了企业创投联盟。

2024 年，"企业创投联盟"升级为"企业创新创投联盟"，旨在促进大企业内部投资和创新的联动，将趋势瞭望塔作用更强发挥出来，并加速创新落地应用进程。同时，升级后联盟也将推动大企业之间的创新合作和产业生态建设，充分发挥大企业在产业链和创新链中的引领、带动和辐射作用。通过创新需求的发布、资源的对接以及合作的开展泸深策略，推动大中小企业之间的融通创新，促进产业的转型升级。

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